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% A1 f! v# |  }- D- O! A+ G李志林：QFII和经济学家的八宗罪 应接受教育
- y& s5 {3 \  h4 m+ O# `( r- c0 f四川金融投资报
# N* ]3 ?# k# u华东师大李志林（忠言）博士
* y) ]4 Y" S+ P+ ?% i; h* d           上周末和本周初，证监会相继对投资者和基金下发了加强风险教育的通知，并加强对上市公司违规的查处力度，很有必要。但我认为，市场还有两个参与方即QFII和经济学家也应接受教育。
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$ l8 D8 G! [3 @" Z/ B/ T2 n                                　　1、将国内外股市市盈率作异类比较，误导市场。QFII和某些经济学家动辄讲中国股市平均市盈率四五十倍，大大高于国外成熟股市16-18倍市盈率水准，故称“泡沫严重”。这本身就犯了一个常识性错误，中国的平均市盈率是据1400只股票统计，而美国和香港股市的平均市盈率是按30只和36只样本股统计，二者根本没有可比性，这种言论大行其道，有故意误导并扰乱中国股市之嫌。7 R# E9 _7 x6 y; k, |) y

% d8 x2 s4 a2 j6 L0 Bwww.xmjeep.com                                　　2、估值比较时只比市盈率，不比利率。中国2.79%年利率对应的35.8倍市盈率，而美国、香港6%年利率对应的市盈率是16.7倍。也就是说，中国股市35.8倍加权平均市盈率即使与美国、香港16.7倍的成份股市盈率比，也是估值相等，不存在比他们高的问题。9 U1 I$ {* z: F9 Q

$ X, G8 E8 A- U; T: L; Q                                　　3、对中国股市平均市盈率信口开河，随意描黑。据中国证券业协会和沪深交易所提交给证监会和国务院的评估报告，5月8日4000点时，按06年报，剔除亏损股，市场平均市盈率仅36倍。这应是最权威的官方数据。然而QFII和经济学家们却自说自话，各唱各调，或说四五十倍，或说五六十倍，弄得人心惶惶，这是对市场极不负责的态度。2 p! j" I' c1 x7 Q4 E! |

' z; }! y* Y3 ?3 n( x: K0 Z0 Awww.xmjeep.com                                　　4、用06年报表来规范广大投资者对07、08年动态市盈率将降低的理性预期。既然4000点的静态市盈率是36倍。根据人民币升值、经济强劲增长和2007年首季业绩增长87.4%来推算，2007年的动态市盈率仅25-28倍，沪深300指数仅20倍左右。市场的中长线投资者正是这样理性预期的，然而QFII、经济学们却无视成长性估值，表明其投资理念的落后。
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7 h: |" G& U% M3 G# A$ F                                　　5、无视股改、重组、注资、整体上市使上市公司获得超越性发展这一中国国情。股改将大小股东的利益趋于一致、大股东由净资产考核改为按市值考核、MBO激励机制的形成，促使上市公司的业绩由原先被隐藏、转移、占用、侵吞、掏空，转为真实地摊在阳光下。重组使绩差公司脱胎换骨，变成绩优。7 h* l/ D2 [3 ^' p# _: `, ^
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                                　　大股东还将集团的优质资产以低价注入上市公司，实现整体上市。这些都是国家政策导向给予使上市公司实现巨大的外延式成长性。对此，QFII和经济学家们指责为“垃圾升天”，未免浅薄。2 G4 @& Z9 I' V5 M* V( s

+ u$ X3 @# ^5 Hwww.xmjeep.com                                　　6、乱扣“全民炒股”的帽子。其实，2005年有关部门有一个统计，当时7000万账户中，存在大量的认购新股的“拖拉机账户”、“做庄借用的农民账户”，有股票的仅2500万，其中有10万元以上市值的仅1500万。据此，当时7000万账户至少应打对折，加上此后新增的2300万账户，也不超过6000万户。以每人各有一沪深账户计，目前，中国股民仅3000万左右，占13亿人口的2.3%，与美国股民达50%相差甚远，“全民炒股”实危言耸听。
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4 ^/ g/ z; o2 p9 S. I* Kwww.xmjeep.com                                　　7、对一二级市场估值采取双重标准。尽管管理层批准一级市场新股发行价市盈率出奇地高，接近甚至超过了市场平均市盈率，如工行、中行35倍，人寿100倍，平保、兴业75倍、中信银行58倍，交行35倍，但QFII和经济学家们从来不予以批评，唯独批评二级市场36倍市盈率是泡沫。这种双重价值评判标准，岂不如同“只许州官放火，不许百姓点灯”的强盗逻辑？
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                                　　8、夸大“泡沫”，企图利用政策“寻租”。中国证券业协会和沪深交易所的估值评估报告的结论是：“目前股市有结构性泡沫，但不存在整体性泡沫”。因而证监会只发了《加强投资者教育的通知》，仅提示风险，却只字未提“泡沫”。令人奇怪的是，以往一贯主张金融自由化和经济自由化、反对ZF用政策干预股市的著名国际投行组建的QFII最近却一反常态，称中国股市“泡沫十分严重”、“即将崩盘”，呼吁管理层尽快用严厉政策和行政手段打压股市，并希望股市跌20-30%。这不能不让人想到，QFII正面临踏空和境外投资者因不满他们的操作而大量赎回的风险，遂寄希望于管理层重走“政策市”老路，将股市打下来，让他们再抄一次底，获取“政策性红利”，一切都是围绕一个“利”字的。可见，QFII和经济学家有必要加强职业道德，规范自己的言行，切不要老是拿中国股市还将跌20%来吓人造势，更不要把中国的广大投资者当阿斗。

个人感觉这篇文章写得相当的好!!www.xmjeep.com  R1 X3 o. ]% R( F; e% c' R1 Y
狗屁QFII,每到关键点位就有外资唱空，但他们同时还继续买入A股。
. S5 J' L7 o0 b5 [2 GA股话语权不能落在外资手里，( g/ u" z3 C4 D' f2 H, `6 Y
中国股市乃至中国经济的发展方向不应该是几家外资可以说了算的。

4月底，瑞士第一信贷陶东发表言论认为，A股泡沫太大，沪指有可能在今后3个月内跌破3000点；5月初，高盛亚洲区首席经济学家梁红也指出，A股已经过度繁荣，近几个月泡沫不断膨胀。
. B% A, S0 l+ v; P% G, I6 r英国《金融时报》报道更是直接指出，中国9000万股民正在抢乘即将沉入海底的“泰坦尼克”。
3 K1 J9 O  ^: [: q; j! c7 \对股市的研判各家可以有不同的观点，但是说一套做一套，总让人觉得别有用心——QFII既然坚定地看空A股，为什么不减仓甚至获利了结，但我们并没有看到QFII大规模减仓。

还有那个狗屁银河的左小蕾，定会遭雷霹！+ W2 V. }1 N! y: x
和QFII洋鬼子穿一条裤子！！！
- E" C7 x' X5 x此人从1300点一路唱空到现在！！！！1 p# j$ t: I+ O0 w
：（

就说这些，下周见！1 Q6 u/ |: l' B8 }( A
推荐三只股票600668 601600 000651* b4 w, `2 Q! e" ]: B& ~9 @
:)

本人不懂股票，也不炒股，按说对股市没有发言权。7 Q# L& j$ }5 g
但看着中国股市在短短的一年之内，股价打滚似的往上翻，进入股市即赚钱，这肯定不正常。
8 D, M3 `  n( |. s# s, K: l脱离经济发展规律的股市肯定是一个不健康的股市。% E7 e2 Z) O/ }/ k/ C
目前，在中国，房市、股市双高，这里面所存在的风险是巨大的。
6 k9 [4 F% G" y! q; N' i8 gwww.xmjeep.com在房市、股市中捞足了钱的兄弟姐妹们，还是趁早撤吧，别等双市双跌时，你想撤都来不及。

投资可能赚钱也可能亏钱.www.xmjeep.com+ B" w* F0 N) W4 ~% q+ \. g8 `2 t
但不投资一定是亏钱的.
8 ~7 B7 d5 u, W; x厦门越野联盟目前百姓的钱可投资的渠道太少了,股市是比较好的选择.

股市从2245点一路跌下来,有人说不正常,但最终跌到了998点,# J) D- J) g6 S5 e: {5 [
现在涨到了4000点以上,还是有人说不正常,但它还在涨,- ?, m) @9 d7 h2 G5 c0 U* z; ]
而且,现在的4000点是计算虚高,其实并没有那么高的点位,

好像领导说了，买股票风险大，不买股票风险更大:funk:

呵呵,今天还在涨,
! _8 V9 k2 N. ]! o不但涨,还创新高!!